事實上,中國國債期貨的推出並非香港發展離岸人民幣生態圈的一項單一舉措。近年來香港市場持續推進多項發展舉措,多方面完善離岸人民幣利率市場的運作方式。
在利率產品領域,
互換通計劃於 2026 年第四季新增FDR007(銀銀間7 天回購定盤利率)作為參考利率之一,令離岸人民幣利率掉期曲線與境內機構最廣泛採用的回購基準利率一致。
基礎設施方面,香港交易所正與中國外匯交易中心開發電子債券交易平台,旨在打通境內交易與香港的國際金融基礎設施之間的連接。而在抵押品安排方面,香港交易所旗下各結算所也正逐步接納債券通持倉作為非現金抵押品。
這些措施均旨在推動離岸人民幣利率市場朝着更統一、更完善的方向發展,使市場參與者能夠通過更高效的基礎設施,在市場准入、風險管理及抵押品運用等方面獲得更佳體驗。
隨著上述安排逐步落地,投資者在香港配置中國內地固定收益產品將更為高效;而自五年期中國國債在8月推出后,香港市場將進一步强化其作爲離岸人民幣利率風險管理平台的角色。
作爲全球最大的離岸人民幣中心,香港將持續豐富產品和風險管理工具,有助提升市場參與者對在中國境外持有人民幣資產的信心。
隨著人民幣市場深度持續增加,人民幣國際化進程也將獲得更多動力,而香港交易所五年期中國國債期貨正是其中重要一環。