錢: 本集主持錢杰
毛: 本集嘉賓香港交易所內地業務發展主管毛志榮
錢: 大家好，歡迎來到《香港交易所會客廳》（HKEX Voice），這是我們香港交易所推出的一檔音頻節目，主要邀請香港交易所各個業務部門的負責人和一些業內專家跟大家分享有關香港金融市場的看法。
我是本期節目的主持人錢杰，來自香港交易所企業傳訊部。
今天我們邀請到了香港交易所內地業務發展主管毛志榮先生（Mao Zhirong），和我們一齊聊一聊大家都特別關心的滬港通和深港通的最新發展。
志榮，你好，歡迎來到我們的節目。
毛: 你好。
錢: 不知不覺，連接香港和上海證券市場的滬港通已經推出七年多了，連接香港和深圳的深港通也已經五年多了，請你跟大家分享一下，滬港通和深港通這幾年的發展狀況。
毛: 謝謝你的問題。自從2014年推出以來，滬深港通一直運行平穩，成交也越來越活躍，為內地和香港的股票市場都帶來了新的活力。
我們從北向通來看，開通至今，累計的交易規模已經超過了77萬億人民幣，北向跨境資金累計淨流入超過1.6萬億人民幣；從南向通來看，開通以來，累計交易規模已經達到27萬億港元，南向跨境資金累計淨流入超過2.3萬億港元。
目前，港股通已經成為內地投資者直接投資香港市場的主要管道，滬股通和深股通則成為了國際投資者投資內地A股市場的主要管道。根據最新統計，目前境外投資者持有A股的總規模超過3萬億元人民幣，值得關注的是，其中超過七成是通過滬深港通來持有的。
如果把滬深港通比作一條路的話，可以看到，這條方便、風險可控、資金閉環、連接內地與香港市場的路，其使用效率越來越高，透過這條路進行跨境投資的兩地投資者也越來越多了。
錢: 你認為為什麼這條路越來越受到中外投資者的歡迎呢？
毛: 我認為可以從這幾個方面來看。
第一是投資的便利性：滬深港通機制最大限度地允許投資者以自己熟悉的方式來投資，比如內地投資者足不出戶就可以用A股帳戶買賣港股，國際投資者也可以直接用港股帳戶來交易A股，不用去內地重新開戶。
第二個因素是開通以來的投資標的不斷擴容：這條路建成以後，投資標的一直在不斷拓寬，讓更多的交易標的納入到滬深港通，包括納入上海科創板股票、同股不同權的港股和未有收入的生物科技港股等等，讓兩地投資者能夠參與交易更多的標的，可投資的產品品種也越來越豐富。
第三個考慮是投資機制的不斷優化：這條路在不斷加寬的同時，也正在把它維護得更好、更方便，滬深港通機制也在不斷地優化，比如滬深港通額度優化、提供了方便國際基金參與北向通的特別獨立戶口集中管理服務（Master SPSA）、專門為國際機構投資者設計的滬深港通結算加速平台（Synapse）等等，都讓滬深港通這條路可以更加便捷、平坦、順利。
綜合以上幾個因素來看，互聯互通機制越來越受到境內外投資者的歡迎。
錢: 說到投資標的的不斷擴容，大家都很關注不久前公布關於ETF納入互聯互通投資標的這個好消息。你能跟大家簡單介紹一下嗎？納入以後，大家是否就可以像買賣股票般方便地買賣兩地市場的ETF呢？
毛: 這的確是個好消息，這也是首次將滬深港通的合資格標的延伸到股票以外的領域。合資格的ETF在被納入滬深港通以後，兩地投資者可以直接像買賣股票一樣買賣ETF。
就交易機制、額度控制、投資者適當性等方面來說，都與滬深港通現有的機制基本一致，所以說基本上實現了兩地ETF市場的互聯互通。
錢: 以後兩地投資者就能像投資股票一樣，方便買賣兩地市場的ETF。那這對兩地市場來說ETF會帶來什麼好處呢？
毛: ETF納入互聯互通是對於兩地投資者和市場發展方面有很多好處。
首先，對於兩地投資者來說，ETF作為一種低成本的分散投資工具，可以方便兩地投資者提升跨境資產配置的效率，對一些不希望花時間去研究個股的投資者來說可以通過投資ETF輕鬆地進行多元化跨境資產配置；
其次，對於兩地ETF市場的各類參與者來說，ETF作為一種交易產品，可以豐富各類交易策略的開發，探索更多交易機會；
第三，對於ETF發行人來說，可以接觸到更多的來自於不同區域的投資者，豐富投資者群體，提升產品的管理規模；
第四，對於兩地ETF市場來說，在閉環管理、風險可控的互聯互通機制下，ETF的納入不但可以為市場注入新的流動性，還可以實現兩地投資者在同一市場裹同時參與同一個ETF產品的交易，有效提升價格發現的效率，有利於兩地ETF市場的產品開發和生態的不斷完善，推動兩地金融市場的共同發展。
錢: ETF納入滬深港通的確對兩地市場有諸多好處，不過從目前的納入標準來看，似乎納入的香港市場ETF在數量上比較少。未來會有進一步優化的空間嗎？
毛: ETF在內地和香港市場的發展歷史都很短，不過，兩地ETF市場在過去幾年裡，都經歷了快速的發展，產品生態也都各有特色。根據目前的納入標準，初期納入的香港ETF數量確實不多，但是隨著兩地ETF市場互通以後，兩地的發行人可以相互學習對方市場發展的經驗，共同加快發展。長遠來看，符合納入標的ETF產品肯定會逐漸增加，尤其是隨着跨境流動性的增加，兩地市場的ETF產品都會相應地增加。兩地的交易所和監管機構對ETF納入互聯互通充滿信心。中國有句俗話，叫「萬事開頭難」，但只要開了頭，後面的路一定會越走越寬，越走越順。
錢: 謝謝志榮跟我們分享有關互聯互通的最新消息。相信未來互聯互通機制將不斷優化，為中外投資者創造更多機遇，連接中國與世界。
各位聽眾朋友，感謝收聽本期節目。如果你想了解更多有關互聯互通的資訊，歡迎瀏覽香港交易所官方網站www.hkex.com.hk