觀點

2025年11月10日，香港交易所新推出五隻個股期權類別的每周合約，每周股票期權的總數增至16隻。首批每周股票期權於2024年11月4日推出，開創亞洲同類產品先河。

目前，每周股票期權產品涵蓋 16 家公司，分別來自金融服務、消費、資訊科技及新能源板塊，均為港股市場中市值規模龐大及交投活躍的公司。這些公司合共約佔恒生指數市值的 60%，佔香港交易所 133 隻個股期權名義成交額的 84%。

期權交易（尤其是短期期權）的普及受到多項因素影響，當中包括：散戶投資者交易工具及越來越多優質數據的廣泛使用；資訊透過社交媒體迅速傳遞；以及宏觀經濟活動衍生出風險管理和交易方面的需要。作為短期期權領域的重要一環，每周期權近年成交有相當可觀的增長。

#1 更高效益：若投資者希望在市場上持有方向性倉位並取得最佳回報，通常會傾向將初始期權金支出降至最低。因為短期期權能讓相關資產大幅波動的時間較短，價格大幅變動的可能性較低，短期期權的期權金相比長期期權較低。此外，因短期期權的期權金較低，散戶更容易買賣，毋須花費大額資金已可執行交易策略。

#2 更精確：短期期權讓投資者可更精確地管理其持倉。例如，在經濟數據或盈利報告發布前，持有股票或指數長倉的投資者或會有風險管理方面的需求。在每周期權的幫助下，投資者可精確地以該盈利公告或經濟數據發布的星期為目標。

#3 更靈活：若投資者持有指數或股票長倉，並希望透過出售相應期權賺取回報，月度期權可讓其出售到期日以月計的期權，但每周期權的靈活性更大。若期權的到期日是按周或按日計算，投資者可以更靈活地調整策略，以符合市場預期和風險承受能力，從而提升管理效率並降低風險。

每周股票期權產品市場反響熱烈，平均每日成交量從 2024 年第四季的 59,515 張合約大幅上升至2025 年 10 月的 138,111 張合約，推出僅一年便實現了成倍增長。

此次每周股票期權產品的擴容，不僅鞏固了香港交易所作為亞洲地區率先提供同類產品的市場領先地位，更為現有的多元化產品生態圈再添新力。目前，香港交易所每周股票期權產品共16隻，涵蓋了多個大型港股上市公司。

提供每周股票期權的股票

這是協助投資者更精準地管理風險及機遇，提升其整體交易體驗。隨著市場發展，香港交易所未來或會推出更多每周股票期權。

香港交易所致力擴大產品種類，滿足市場參與者的不同需要。

就股票衍生產品，我們也推出了一系列恒生指數、個股產品以及覆蓋亞太區以至全球新興市場及發達市場的MSCI系列產品。

除了在產品創新方面努力，香港交易所近年來也積極加強市場結構。

2022年，我們推出了衍生產品假期交易，投資者即使在香港公眾假期也可買賣衍生產品，服務初期涵蓋MSCI期貨及期權合約（2022年5月9日起），到今年3月29日服務進一步擴展至貨幣期貨及期權合約。

2023年12月，我們將股票期權持倉限額由150,000張合約增加至250,000張合約，為投資者提供更多機會及彈性，使他們能夠妥善管理其所需承受的風險，同時確保整個市場有適當的風險控制。這項措施令市場流動性大增，股票期權市場的未平倉合約於2025年9月創新高，達2,180萬張。

2024年9月，我們推出惡劣天氣交易，以確保香港市場在任何天氣情況下均如常開市及運作，讓本地、區內及國際投資者如常買賣，毋須擔心因颱風導致停市而影響交投活動。

除了加強旗下市場結構，香港交易所還致力提升衍生產品的交易功能。我們宣布了開發領航星衍生產品平台（ODP），這項穩健、靈活而高效的市場基礎設施可為投資者提供接近24小時衍生產品交易，令我們在競爭激烈的國際市場中佔優。

香港交易所提供越來越多不同類別的每周股票期權，滿足了投資者對靈活交易工具日益增長的需求。 2025 年首九個月，期貨及期權的平均每日成交量為 168 萬張合約，按年增長11%。

這標誌著香港期貨及期權產品的成交量有望連續第三年創新高，充分反映香港作為亞洲風險管理中心的持久活力，持續鞏固香港作為領先國際金融中心的地位。