近兩年，受到美聯儲加息的影響，全球股票市場波動加劇，更多的投資者因此將投資焦點從單一股票轉向了成本較低、流動性更強的ETF產品。在這樣的市場環境下，對於那些尋求跑贏基準指數或整體市場回報的投資者而言，有自主投資特點的主動管理型ETF更具吸引力。主動型 ETF不僅具備傳統ETF費率低、流動性強、交易便捷的優勢，而且在追蹤基準指數的基礎上，通過設計差異化策略和採用主動管理來積極應對市場波動。投資者可以根據自身風險偏好和投資需求，選擇不同行業和風格的ETF產品，市場上多樣化的主題類主動型ETF能夠為投資者提供不同的投資選擇，幫助投資者實現特定投資目標。

另一方面，越來越多資產管理公司也在積極變換賽道佈局ETF，這一趨勢也進一步增加了主動型ETF的資金流入。根據Bloomberg Intelligence統計，2023 年，全球超過70 隻共同基金轉型為ETF，資產流入達 960 億美元。通過產品轉型，資產管理公司能夠在不影響現有投資者基礎和業績記錄的前提下，吸引更多投資者。

在全球主動型 ETF 市場迅速擴張的浪潮中，亞太市場嶄露頭角，影響力顯著提升。 2023年，亞太地區主動型ETF淨流入飛速增長，達到92億美元，同比增長220%；其資產管理規模同比增長82%，超越了其他地區，成為全球增速最快的主動型ETF市場。

儘管亞太地區的主動型ETF市場相對歐美市場起步較晚，但在產品創新、生態圈構建和提升流動性方面，亞太地區已展現出強勁的發展勢頭。特別是香港市場，近年來在全球主動型ETF領域表現活躍，已成為推動市場發展的主力軍之一。

主動型ETF的發展為投資者提供了更多元化的投資選擇，也為香港ETF市場注入了更多活力。目前香港ETF市場廣泛涵蓋商品、股票、固定收益、貨幣市場及虛擬資產等多個資產類別，主題方面也在不斷拓展，涵蓋醫療保健、元宇宙、科技和能源等多個市場關注的主題。

香港ETF市場的蓬勃發展，不僅得益於全球市場對ETF投資興趣的增長，也得益於近年來香港市場運營者和監管機構採取的多項優化舉措。

為提升香港ETF市場競爭力，香港交易所及監管機構從2019年開始，先後推出一系列市場微結構優化措施，例如延長結算期限、豁免做市商印花稅和交易費、加強做市商責任、縮窄最低上落價位（最低變動價格）等等，致力推動市場發展。

香港市場也在不斷引入新產品，順應市場趨勢。最近，香港證監會宣布允許虛擬資產現貨ETF在香港上市，為投資者提供更多投資選擇。

投資者在香港ETF市場可享有多種優勢，包括多元化的投資機會、亞洲時區的交易便利性、簡單的稅制和較低的稅率等。想要了解更多關於香港ETF市場的資訊，歡迎訪問香港交易所網站。

1. 買賣在香港上市的ETF有什麼好處？

   買賣香港上市ETF有很多優勢，投資者可以接觸不同地區、多個資產類別和不同投資主題的ETF，包括（但不限於）商品、固定收益、行業、主題式（例如ESG和虛擬資產）及智慧型投資策略基金，使其投資組合更多元化。

   此外，香港上市 ETF 是在亞洲時區進行交易，投資者買賣亞洲相關ETF產品的折溢價波動範圍會較美國上市的相關ETF縮窄許多，意味著這些ETF產品不會過分偏離其公允價值，是在二級市場進行買賣的理想選擇。

   與此同時，香港相較其他市場，稅制簡單、投資稅率較低，投資者省下稅費即是增加投資回報。



2. 政府決定將股票交易印花稅從0.13%下調至0.1%，對香港ETF市場有何影響？

   香港二級市場買賣ETF的印花稅自2015年起已獲豁免，這在股票交易印花稅下調後仍然有效。也就是說，在香港二級市場買賣ETF，投資者毋須繳付印花稅。

   此外，在一級市場上，自2020年8月起，ETF發行人在香港發行和贖回ETF單位都毋須繳付股票交易印花稅，這個舉措有助降低發行人的成本。

   整體而言，所有印花稅豁免措施均有助降低投資者買賣ETF的交易成本。



3. ETF納入滬深港通標的為香港和國際投資者帶來什麼好處？

   投資者能夠接觸到全新且成熟的流動資金池，把握中國內地市場獨有的全新投資機遇。



4. 主動型ETF為發行人帶來什麼好處？

   通過上市主動型ETF，基金經理可以節省原本需要支付給外部基金經銷商的佣金，並直接向投資者銷售，無需經過中介機構。投資者因此能夠直接了解基金策略，而無需向財務顧問支付額外費用。



5. 主動型ETF為投資者帶來什麼好處？

   主動型 ETF的投資者有機會獲得跑贏基準指數的額外回報。這種產品是策略配置的理想工具，能夠根據市場動態或宏觀經濟事件來調整投資組合。市場越來越傾向用主動型ETF來實現兼顧ESG因素的投資決策，因此主動型ETF或有助提升資產管理公司與投資對象公司之間的互動，幫助他們共同創造價值、降低ESG風險。



6. 什麼是主動型ETF？

   主動型 ETF 兼具傳統 ETF 的優勢和主動式管理的潛力。



7. 全球ETF市場中，主動型ETF的市場份額有多少？

   主動型ETF目前約佔全球ETF市場資產基礎的6%。根據晨星(Morningstar)的數據，過去五年，主動型ETF的複合年增長率約為48%，是被動型ETF以至整個ETF市場複合年增長率的三倍有多。



8. 香港首隻主動型ETF是在何時上市？

   香港於2019年6月迎來首隻主動型ETF上市，到2023年底，在香港交易所上市的主動型ETF數目已增至24隻，總市值86億港元。