細說碳市場
2022年10月28日
氣候變化問題已迫在眉睫,建設碳市場的工作已經刻不容緩。隨著抑制全球暖化的步伐加快,建立高效的自願碳市場是達到淨零排放目標的重要一步。由於亞洲碳市場仍在發展初階,我們現嘗試列出一些相關基本資料,協助持份者展開減排進程。

何以有碳市場的出現?

《京都議定書》(Kyoto Protocol) 於1997年採納,限制工業化國家和轉型經濟體所排放的溫室氣體 (GHG),以達到議定書中的個別目標。

該議定書允許各國透過轉移或買賣減排信用額(碳信用)達到其減排目標,並制定了三大碳交易市場機制:清潔發展機制 (Clean Development Mechanism)、國際排放交易 (International Emissions Trading) 及共同減量機制 (Joint Implementation)。


甚麼是《巴黎協定》(Paris Agreement)?為何《巴黎協定》對碳市場的發展至關重要?

《巴黎協定》於在巴黎舉行的第21屆聯合國氣候變化大會 (COP 21) 上通過,是具法律約束力的國際條約,規定各國政府就營運碳市場制定新規則,並設立兩個新的碳市場,以取代上述三個京都市場機制。

《巴黎協定》第6條是該協定的關鍵部分,當中概述了各國可如何互相合作,利用國際碳市場實現減排目標。

從本質上,第6條主要為國際碳市場提供了基礎,使各國可將自己因減少溫室氣體排放而得到的碳信用轉移他國,協助其他國家達到其氣候目標。

第6條有兩個部分尤為突出:

一: 第6.2條設定了各國可買賣溫室氣體排放權的碳市場。舉例而言,若某國的目標是減少排放200噸二氧化碳,而最後實際減少了220噸,超額達標,那麼它就可以透過碳市場將多剩餘部分售予其他國家。

二: 第6.4條設定了由聯合國管理的中央機制,各國可互相買賣來自減排項目的信用額。舉例而言,A國付錢給B國興建風力發電廠(而非燃煤發電廠),最後排放減少、B國受惠於潔淨能源,而A國也因減排而獲得信用額。


碳市場有哪些類型?

碳市場分為兩大類:合規市場及自願市場。

合規市場(通常指排放權交易計劃)由政府監管,並由政府向公司簽發碳配額。

自願碳市場則旨在為減少溫室氣體排放的活動提供資金。

自願碳市場的參與者可找賣方購買碳信用,用來抵銷本身的排放量。


碳市場為何重要?

要按照《巴黎協定》將全球暖化維持在1.5°C以下,溫室氣體排放必須在2030年前減少45%,並在2050年達到淨零排放。就現行排放量來看,我們距離在2050年前達到淨零排放的目標仍然甚遠。

而在氣候價值鏈的脫碳進程當中,建立高效的自願碳市場是達到淨零排放目標的其中一步。碳市場可透過避免及消除排放,協助減少淨排放。

企業可參考香港交易所的「淨零排放指引」,當中介紹了在淨零排放進程中的重要步驟,以實現全球淨零排放目標。


全球碳市場合計規模有多大?

根據Refinitiv的數據,合規市場(排放權交易制度)於2021年佔全球溫室氣體排放的17%,而該年排放權交易制度的碳信用總成交金額達8,510億美元。

自願碳市場的規模則小的多。根據Ecosystem Marketplace 的數據,2021年共錄得5億噸二氧化碳的碳信用交易量,市值約20億美元。

亞洲的碳市場正急速發展,中國、南韓、日本、紐西蘭、澳洲及新加坡近年都有新平台紛紛湧現。


香港有哪些潛在的碳市場機遇?

香港可為全球碳市場增值,源於我們有能力促進中國與國際市場之間的資金雙向流動。

香港作為領先國際金融中心,具有獨特優勢。香港有強大穩健的基礎設施、符合國際標準的監管制度、全球化的生態圈、透明的市場、豐富的人才資源,與中國内地市場互聯互通。

甚麼是排放權交易計劃?

在排放權交易計劃下,每個行業都有自己的總排放配額上限。監管機構按該上限簽發碳信用或配額後,有關信用額可免費或透過拍賣分配。

在排放權交易計劃下,可用的排放權數目每年減少,各行業的總上限也隨之下降,理論上排放權的價值會相應增加,變相鼓勵市場投資潔淨能源,達到減排目的。若公司的排放量超過其排放配額,便須購買更多配額。若公司將排放量減至其上限或配額以下,則多出來的排放權可於碳市場出售。


合規市場的碳價格如何釐定?

碳的定價方法有二:透過排放權交易計劃或碳稅釐定。

透過排放權交易計劃,政府定出碳配額的市場機制,並設定排放權配額上限,然後排放權交易計劃的市場供求便會定出碳的價格。

至於碳稅,則是由政府設定使用化石燃料的稅率(按碳含量釐定)。


何謂自願碳市場?

自願碳市場內的,都是自願購買來自避免或消除溫室氣體排放的項目所產生的碳信用,以中和或補償其排放的買方(通常為企業)。

碳信用一般都是由自律監管機構簽發,每一個相當於避免或消除了一噸排放量。碳信用被視為達到淨零排放目標的必要工具之一。


甚麼是碳信用?
碳信用指因為進行了相關項目而消除或避免了有關的排放,一個單位的碳信用相當於消除或避免了一噸碳或二氧化碳當量的排放。

自願碳信用的生命周期大概是怎樣的?

自願碳市場由不同的參與者組成,包括項目發展商、終端買方、經紀及驗證機構。

買賣信用額的渠道也有不少,包括交易所場內交易、雙邊協議、透過經紀買賣,有時還可透過由簽發信用額的機構自行設立的平台進行交易。

信用額的擁有權及轉移均有其專屬登記註冊處記錄。信用額一經登記,便可出售、買賣或註銷。

信用額一旦註銷,便不會再流通。信用額註銷,表示終端買方已使用該信用額抵銷了同等的碳排放量,並間接為減排項目提供了資金。


自願市場的碳價格如何釐定?
個別碳項目的碳信用價格差別可以很大,視乎項目屬性和共同效益而定。項目屬性包括項目類型、年份、布局及外加性。