回顧2025年香港市場的增長動力

2026年1月16日

香港金融市場在2025年表現非常活躍，並在新股市場及二級市場創下多項交易紀錄新高，彰顯香港作為亞洲領先國際金融中心的地位。

新一代創新企業紛紛來港上市並藉著香港的平台繼續擴展；與此同時，來自全球各地的投資者也藉著香港交易所市場上多元化的產品組合捕捉機遇並進行風險管理。

香港交易所的年度市場數據顯示，現貨證券及期貨期權市場的集資活動和產品生態圈都較前一年更豐富、多元和活躍。以下亮點分別回顧香港市場2025年的表現及介紹2026年的展望。

現貨市場成交金額創新高

2025 年香港現貨市場日均成交額按年增長 89.5%，達到 2,498 億港元。全球投資者重返香港市場尋求多元化投資主題及具增長潛力的企業，以便捕捉中國創新轉型所帶來的機遇。

香港新股市場重回全球第一

2025年香港共迎來119家新上市企業，首次公開招股集資總額達到2,858億港元，其中三家更躋身2025年全球十大新股之列。新能源及人工智能等創新領域的發行人引領著強勁的創新科技市場浪潮，2025年香港新上市公司當中，新經濟公司佔比超過三分之二。

根據Dealogic的數據，在香港交易所上市的公司全年通過後續發行籌集了660億美元，較2024年的279億美元升136%，充分印證了香港資本市場的活力和深度。

衍生產品成交創新高，鞏固亞洲風險管理中心地位

2025年，香港交易所衍生產品市場的日均成交量更創出新高，達166萬張合約，按年增加7%。包括恒生生物科技指數期貨在内的一系列新產品相繼推出，為投資者提供更多投資工具選項，帶動衍生產品成交量增長。

股票期權躋身交投最活躍產品前列

股票期權產品2025年的日均成交量較一年前上升22%，達879,831張合約（2024年：720,297張；2023年：612,282張）。近年來香港交易所積極擴展股票期權產品生態圈，滿足投資者（尤其是區內逐漸增多的專業散戶投資者）的需求，包括推出了每周股票期權和新的股票期權類別。

CEO網誌：譜寫互聯互通新篇章

2025年的市場回暖對香港市場的前景有什麼啟示？香港交易所集團行政總裁陳翊庭細說過去12個月驅動市場發展的關鍵因素，洞察2026年發展趨勢。

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人民幣國際化帶動人民幣貨幣期貨增長

2025年，香港的離岸人民幣存款規模擴大及跨境結算量增加，進一步穩固了作為全球頂尖人民幣中心的地位。受此帶動，加上外匯波幅擴大，2025年人民幣貨幣期貨交投活躍，日均成交量增至103,626張合約，較2024年升8.7%，較2023年更高出近160%。隨着人民幣影響力的提升，對人民幣產品感興趣的市場參與者，可透過香港交易所豐富多元的人民幣產品生態圈，包括貨幣期貨、債券、房地產投資信託基金、股票及交易所買賣基金等人民幣產品，滿足他們的投資需要。

ETF成交金額加速增長

ETF 2025年日均成交額達330億港元，較2024年升108%。市場上亦有多項產品創新，包括備兌認購期權及虛擬資產ETF，以及首隻追蹤納斯達克100指數的ETF在香港互掛上市。也正是這一年，香港在交易所買賣產品成交金額排名中超逾韓國和日本，躍居全球第三。

槓桿及反向產品穩步發展

槓桿及反向產品2025年日均成交額達34億港元，較2024年升17%。2025年3月亞洲首批個股槓桿及反向產品上市，以及投資者對短期戰略性交易的策略，都是推動上述增長的因素。

市場動態系列第一集

香港交易所市場主管余學勤及未來資產證券的JunYeop Seong介紹香港市場不斷擴展的產品生態系統，以及穩健的市場基礎設施，並展望2026年的新發展計劃。

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年內牛熊證及權證產品交投活躍

股票現貨市場流動性充裕、散戶參與踴躍，以及香港交易所擴大掛鈎資產及產品期限範圍等因素，帶動牛熊證及權證於2025年表現強勁。牛熊證2025年日均成交額達105億港元，按年升59%，產品數目全年增加了34%。衍生權證方面2025年亦有包括亞洲首批美元計價美股衍生權證在内的多隻新產品上市，產品數目按年增加50%。

年內處理的交易量創歷史新高

隨着交投激增，香港交易所的結算服務「中央結算系統」於2025年平均每天處理380萬宗交易，較2024年的230萬宗大增67%。2025年共有五個交易日的單日成交金額躋身歷史前十，其中4月7日（6,210億港元）更達紀錄新高，既展現了香港市場充滿韌性和活力，亦證明持續投資基礎設施取得了豐碩成果。

香港市場在2025年表現強勢，交投紀錄屢創新高，多項產品及市場結構提升措施也持續增加香港市場的多樣性、活力和吸引力。

步入2026年，輪候上市的企業絡繹不絶，同時亦有一系列的市場優化措施快將推出，香港交易所產品生態圈也不斷擴容——這些舉措與進展共同為新的一年奠定了向好的開局。

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