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互換通自2023年啟動至今，持續優化，成交金額也不斷提升。2025年更進一步加快發展步伐，推出一系列優化措施。
今年1月，北向互換通合資格抵押品範圍擴大，將在岸國債及政策性金融債納入為合資格的履約抵押品。
這項措施提高了北向互換通抵押品的靈活性，進一步便利投資者投資人民幣在岸債券。投資者可以提高資本效率，並能採用更多元化的投資策略。
上個星期，互換通又推出了新的優化措施——將北向互換通下利率互換合約的最長交易剩餘期限由10年延長至30年。
互換通的各項優化措施能夠幫助投資者構建更完善的投資組合。
根據中國人民銀行的統計數據，截至2025年4月，國際投資者持有的在岸固定收益產品總值達人民幣4.4萬億元，較一年前增加了10%。
此次優化也使投資者能夠加强投資組合和投資產品選擇。
投資者可透過互換通的合約壓縮服務更有效管理其持有的利率互換產品，簡化其投資組合、降低資金成本及操作成本。
與此同時，隨著互換通越來越便捷，參與投資者越來越多，形成的網絡效應有助於提高市場流動性及收窄價差，最終促進產品創新，加強市場信心。
互換通成交金額的穩步上漲正體現了這點。
兩年前互換通啟動時，參與的離岸投資者僅有22家，到2025年第一季參與投資者數目已增至超過80家。
每月成交金額由2023年5月的人民幣500億元升至2025年5月的人民幣3,800億元，日均每日結算金額現在達到人民幣250億元，遠超最初預期。
截至2025年5月，互換通成交金額約佔中國境內利率互換產品市場的8%。
除將北向互換通利率互換合約期限延長至30年外， 今年稍後互換通將會擴充產品類型，增加以一年期貸款市場報價利率（LPR 1Y）為參考利率的利率互換合約。這將有三大好處：貸款市場報價利率更能反映中國貸款市場動態；幫助投資者更精準有效對沖信貸相關風險；為離岸投資者提供更有效的人民幣資產或人民幣信貸產品參考基準。
我們相信未來還會有其他的優化舉措陸續推出。
互換通開通後這兩年來持續優化升級，充分體現國際投資者對互換通這一重要投資渠道的認可和强勁需求。隨着人民幣國際化步伐加快，市場需求預計將增長。
根據SWIFT（環球銀行同業金融電訊協會）的數據，目前全球貿易人民幣結算佔比接近6%，已超越以歐元結算的佔比（5.3%）。另據中國人民銀行統計，2024年，中國與東盟國家跨境人民幣結算額超過人民幣5.8萬億元，是2021年結算額的兩倍多。
隨着人民幣積國際化進程加速，我們將繼續與所有持份者緊密合作，建立創新、多元化及備受信賴的跨境交易基礎設施，助力中國資本市場發展，促進人民幣國際化進程，鞏固香港作為全球領先離岸人民幣樞紐的地位。我們期待繼續推動互換通實現穩健發展與創新突破。